梅花吴世春：新环境来了，给创业者的一封信
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来源：梅花创投
专访镁信健康创始人兼CEO张小栋：坚定做好医疗健康基础设施的建设者和服务者防疫政策逐步优化之后，居民对医疗健康的需求迎来爆发式增长，医疗健康产业也再度站上风口。
然而，短期的流量红利终会褪去，要在激烈地竞争中脱颖而出，参与者还需要精准把脉行业长期演变方向。“要实现高质量可持续发展，公司将充分发挥保险行业和医疗行业的‘连接器’作用，为多层次医疗保障制度体系建设贡献力量。”2022年末，上海镁信健康科技股份有限公司(下称“镁信健康”)创始人兼CEO张小栋接受上海证券报记者独家专访时表示。
镁信健康是一家创新型普惠健康医疗服务及保障平台，2023年伊始，这家公司完成C+轮融资，引入汇丰集团作为战略投资者。
满足多元化高品质
医疗服务需求
在“健康中国”战略指引下，我国正加速构建以基本医疗保险为主体，补充医疗保险、商业健康保险等为补充的多层次医疗保障制度体系，并引来各方机构的积极响应和参与。
受访时，张小栋多次提到，要助力多层次医疗保障制度体系建设，这是镁信健康的责任和使命。“在多层次医疗保障制度体系中，我们将坚定做医疗健康服务基础设施的建设者和服务者。”
在他看来，越来越多的中国老百姓可以第一时间享受到全世界最先进的医疗、医药技术，这背后非常重要的就是多层次医疗保障制度体系的建设。未来不仅仅是医保，也可以通过商保，甚至通过多元化的创新支付手段解决老百姓医疗医药的支付问题。
而作为创新型普惠健康医疗服务及保障平台，镁信健康将充分发挥“连接器”作用，坚持赋能医疗和保险行业，提供给老百姓高质量的医疗、医药网络和资源，满足老百姓日益增长的多元化、高品质医疗服务需求。
过去几年，生物医药产业重塑竞争格局，跨国药企再次加码中国市场，国内本土医药企业研发实力增强，发展强劲，镁信健康在行业蓬勃发展的大背景下，与80多家国内外药企展开合作，并参与了30余款上市新药械的商业化过程。“公司基于自身的医药专业性，支持医学研究产品设计，在满足市场所需与保险精细化风控之间达成平衡，助力行业可持续高质量发展。”张小栋说。
在多年的医疗保障实践中，镁信健康还通过数字化发展和改造这一重要引擎，充分整合医药行业、保险行业与互联网科技资源，共服务保单数量超2亿，惠及患者近200万人。在数字化升级后，超90%理赔审核通过后，1小时内启动服务，便捷高效的理赔服务收获了用户满意度超98%。
此间，镁信健康非常注重先进技术的发展，比如一站式结算。据张小栋介绍，其与两家保险公司正在共同建设以区块链作为技术发展的一站式结算和理赔的应用。“保证数据安全的同时，希望帮助中国老百姓把以前繁琐的线下理赔流程，或者保险相关的支付问题，能够集成到一个更加便捷、更加数字化、更加安全的系统中。”
从建成优质医疗网络
到提供普惠健康新入口
“共同富裕也要共同健康，多层次医疗保障制度体系要覆盖更多老百姓，大力推广普惠保险是惠民、利民的重要举措之一。”张小栋直言，公司将深耕普惠保险领域。
近期，银保监会发布《关于推进普惠保险高质量发展的指导意见(征求意见稿)》，城市定制型商业医疗保险(即惠民保)、专属商业养老保险、商业健康保险等具有普惠性质的保险产品和服务迎来发展良机。
张小栋认为，未来普惠保险的发展方向应该是：制定更为精准惠民保障方案，通过持续的产品优化和创新，为普惠保险可持续发展赋能，实现更高参保率和续保率；通过精细化的责任设计和目录管理，实现普惠保险基金有效管理和精准保障；围绕医疗、医药做好更有感知的服务，加强与用户之间的连接与互动，提升客户黏性，针对性地为大众设计一些高频且真正有价值的健康管理服务，使保障能够覆盖更多的参保人群。
与此同时，普惠保险还需要纳入患病群体、老年群体在内的人群。实际上，镁信健康自成立以来，最关注的就是次标体人群的保障缺口问题，针对这部分人群保障需求大但健康保险稀缺的现实，镁信健康已为包括慢性病的老年人以及癌症患者提供了多层次的健康保障。
谈及未来五年规划，张小栋表示，镁信健康将成为创新型“普惠健康”医疗服务与保障平台。普，即将健康带给千家万户，用多样化、个性化的产品保障老年人、既往症患者等不同人群；惠，即品质与可及性，让高品质的医疗人人都可获得。
以家庭为单位
做好健康服务与健康保障
近年来，由政府指导的惠民保项目发展迅速，已经有百余款惠民保产品在全国各地开花。
作为一款普惠性补充医疗保险，惠民保能够有效降低居民医保目录内和目录外高额医疗负担，并且“带病体”人群也可以投保，得到老百姓的广泛好评，还有效扩大了普惠保险的覆盖面和知名度。
在惠民保项目推出之际，张小栋就敏锐察觉到其中的巨大机会，成为该项目最早的参与方和推动者。“镁信健康‘人人有保障，全家享健康’的企业愿景，与惠民保的普惠性特征高度契合。”他说。
截至目前，镁信健康已经先后参与了全国100余座城市的惠民保项目，累计服务近1亿参保人次，满足了更广泛的带病体用户的保障需求，为参保人群带来切实的医疗保障。
为实现惠民保的可持续发展，镁信健康一直在努力探索，从产业融合、健康服务、科技智能化等多方面布局。
据了解，镁信健康正助力医疗医药行业与保险行业的融合，协助讨论先进医疗技术中哪些是惠民保可以报销的、哪些是可以作为惠民保里的某项服务纳入的。在一些城市，镁信健康正在打造普惠健康联盟网络，能够帮助各地老百姓通过惠民保这一入口去触及到属地化的普惠健康医疗网络。
目前，镁信健康的医疗医药网络已覆盖全国超300个城市、近4000家DTP药房，线下的健康服务中心与线上健康服务网络一同打造优质医疗健康服务的新入口。
在张小栋看来，未来医疗健康行业要更加关注以家庭作为单位的医疗健康概念，要思考如何把家庭健康和家庭保障充分地结合起来。当然，大部分人对于医疗的概念也会发生变化，从过去生病以后如何治疗，到未病时就考虑如何去进一步提高健康，做好健康管理等等。
“在为老百姓提供高品质的医疗医药网络和资源的同时，未来，我们还会持续围绕普惠保险展开更多尝试，帮助老百姓解决医疗可及性的问题。”张小栋说。
66岁老大带着两个弟弟玩IPO 分掉一半利润 坏账上亿 一堆客户破产近日，浙江胜华波电器股份有限公司(下称“胜华波电器”)更新了招股书，拟在上交所主板上市。
本次IPO，胜华波电器计划募资4亿元，用于年产450万套雨刮器扩容项目、胜华波年产1500万台座椅电机扩容项目、浙江胜华波电器股份有限公司汽车雨刮器总成关键零部件智能化改造项目。
表面来看，近年来，经历了汽车行业低谷期，作为汽车零部件商的胜华波电器仍能保持业绩增长。但其背后隐藏的是毛利率持续下滑、期间费用的压缩，以及下游客户破产形成的坏账。
毛利率持续下滑
据悉，胜华波电器的主营业务为汽车雨刮器总成、座椅电机等汽车零部件的研发、生产和销售。
招股书显示，公司雨刮器以内销为主，根据QYResearch的统计数据，公司2020年雨刮器总成销量约占中国市场的25%，国内排名第一。公司座椅电机面向国内及国外客户销售，主要客户为大型跨国零部件企业，根据QYResearch的统计数据，公司2020年汽车座椅电机产量全球市场占有率约为11.44%，全球排名第四。
胜华波电器的主要客户包括上汽集团、中国一汽、东风集团、广汽集团、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等；公司汽车座椅电机产品定位于高端汽车市场，主要客户为佛吉亚、麦格纳、安道拓、李尔、飞适等全球汽车座椅厂商。
招股书显示，2019年-2021年以及2022年上半年(下称“报告期”)，胜华波电器实现的营收分别为17.83亿元、19.28亿元、25亿元、13.4亿元，净利润分别为1.74亿元、1.88亿元、2亿元、9701.7万元。
可以看出，近几年内，公司的收入和净利润持续增长。但与此同时，公司的毛利率却持续下滑，报告期内分别为30.15%、27.95%、23.96%、22.99%。
在毛利率持续下滑的情况下，公司仍能维持净利润增长，IPO日报发现，这主要是因为公司在压缩期间费用。
报告期内，公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用合计分别为32464.11万元、30390.69万元、35960.27万元和18221.93万元，占同期营业收入的比例分别为18.2%、15.76%、14.34%和13.6%，占比持续下降。
其中，公司报告期内的研发费用金额分别为9982.98万元、10588.05万元、12086.96万元和6299.06万元，占同期营业收入的比重分别为5.6%、5.49%、4.82%和4.7%。
此外，在收入持续增长的情况下，公司销售人员的平均工资却下降明显，且低于同行均值。
报告期内，胜华波销售人员的平均薪酬15.27万元、15.41万元、13.73万元、7.18万元，而同行公司销售人员的薪酬均值分别为16.26万元、18.43万元、19.72万元、8.74万元。
那么，这是否意味着，公司是通过降低价格的方式以实现销量和收入的增长？公司的产品竞争力出现下滑？
三兄弟持股100%
除了毛利率下滑，公司的应收账款和存货却持续上升。
报告期各期末，胜华波应收账款分别为6.89亿元、8.05亿元、9.66亿元、10.73亿元，占当期流动资产的比例分别为52.01%、52.67%、53.99%和54.78%，占当期营业收入的比例分别为38.61%、41.77%、38.52%和80.07%。
同时，公司存货账面价值分别为3.42亿元、4.36亿元、5.72亿元、6.16亿元，二者合计占据了公司绝大部分的流动资产，招股书中胜华波也风险提示到，二者存在一定的跌价风险，大规模存货将占用公司的运营资金。
需要指出的是，公司还计提了大额的应收账款坏账。报告期内，公司计提的应收账款坏账分别达到9198.65万元、1.08亿元、1.05亿元和1.02亿元。
对此，公司解释称，单项计提的坏账准备主要来自下游主机厂客户，因主机厂运营不善导致该部分应收账款预计无法收回，包括北汽银翔、哈飞汽车、华晨汽车和众泰汽车等公司基本均处于破产阶段。
股权结构方面，截至招股书签署日，王上胜、王上华和王少波通过胜华波集团合计持有胜华波电器21960万股股份，持股比例60%。同时，王上胜直接持有7320万股股份，持股比例20%；王上华直接持有3660万股股份，持股比例10%；王少波直接持有3660万股股份，持股比例10%。
王上胜、王上华和王少波为兄弟关系，三人直接和间接持有胜华波电器本次发行前100%股份，为胜华波电器实际控制人。
目前，王上胜任胜华波电器董事长，胜华波集团董事长兼总经理；王上华任胜华波电器董事，胜华波集团董事；王少波任胜华波电器董事，胜华波集团董事。
可以看出，公司的名字正是以三兄弟名字命名的。
值得一提的是，王氏三兄弟的年龄都不年轻。其中，大哥王上胜出生于1957年，如今已有66岁；王上华出生于1958年，现年65岁；最小的王少波出生于1966年，现在57岁，三人平均年龄为62.67岁。
此外，王氏家族还有其他成员在公司任职，如公司董事、董事会秘书王佳佳、副总经理王丽慧系王上胜女儿；公司总经理李伟良系王上华女婿；公司副总经理王坚系王上华儿子。
报告期内，公司进行了多次分红。2019年-2021年，公司的分红金额分别为1.2亿元、1.65亿元、2000万元，累计分红金额为3.05亿元，占三年净利润的比重约为52.86%。
而上述分红金额，则是全数分到了王氏兄弟的口袋中。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。