IPO雷达｜小米、复星入股的金力股份：比亚迪贡献过半收入，产品良率下滑
锂电隔膜企业或又增一家！
近日，河北金力新能源科技股份有限公司(简称：金力股份)向上交所科创板递交了招股书，海通证券为保荐机构。
金力股份的主营业务为锂电池湿法隔膜的研发、生产和销售，基膜和涂覆隔膜均为金力股份的核心业务。可广泛应用于各类锂离子动力电池、储能电池和消费电池的生产制造。公司主要客户包括比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、瑞浦兰钧、微宏动力等，均为知名锂电池厂商。
根据高工锂电统计，2021年，公司在湿法锂电池隔膜领域国内市场占有率约为8.9%，行业排名第四，仅次于恩捷股份、中材科技和星源材质；在全球锂电池隔膜市场占有率约为5%，排名第七。
上市前，小米、复星、比亚迪、上市公司双杰电气(300444.SZ)等为公司股东，持股比例分别为0.91%、0.87%、2.24%和0.20%。
过半收入来自比亚迪，良率下滑
2019年至2022年上半年(报告期)，金力股份的营业收入分别为1.85亿元、2.19亿元、6.95亿元和6.91亿元，2019年至2021年三年营收复合增长率达到93.80%，尤其是2021年公司营收大幅增长217.35%。
图片来源：招股书
公司收入大幅增长背后离不开大客户的支持。报告期，金力股份客户集中度较高，来自前五大客户的销售收入占营业收入比例分别为74.64%、58.93%、83.14%和91.24%。
其中，2020年至2022年上半年公司对比亚迪的销售收入分别为172.55万元、3.51亿元和3.80亿元，占公司营业收入比例分别为0.79%、50.53%、54.97%。
可以看到，2021年开始，金力股份来自比亚迪收入暴涨，比亚迪为金力股份贡献超半数收入。
界面新闻注意到，2021年10月金力股份第九次增资时，比亚迪以6.5元/注册资本价格认缴公司新增注册资本1230.77万元，合计投资8000万，占公司发行前2.24%的股份。
比亚迪入股后，金力股份与其的合作日渐紧密，2021年公司基膜销量也大幅提高29.01%至11399.16万平米，涂覆隔膜销量提升135.34%至32795.96万平米。
与此同时，金力股份产品良率却出现下滑。
瑞信证券研报指出：产能利用率和良率是降低隔膜成本的量大关键因素。隔膜的生产过程涉及诸多环节，意味着控制次品率很难，而隔膜进入超薄和涂覆时代则使得难度进一步加大。次品不仅没有价值，而且浪费昂贵的原材料和产能。如果次品太多，那么隔膜的生产成本就会提高。
界面新闻注意到，2020年公司基膜产品的单位成本从2020年0.76元/平米提高至2021年的0.80元/平米，涂覆隔膜的单位成本从2020年1.06元/平米提升至1.69元/平米，同时，该年公司两大产品的次优品数量显著提升。
金力股份表示：为减缓库存压力和仓储费用，公司于2020年出售处置较多次优品。
经营现金负流入，市场增速或下滑
虽然营收大幅增长，但金力股份净利润表现并不突出。报告期各期，公司扣非后归母净利润分别为-1.38亿元、-1.71亿元、5976.22万元和1.07亿元。虽然2022年上半年已实现盈利，但公司仍存在累计未弥补亏损1.41亿元。
另一方面，界面新闻注意到，金力股份的经营现金流表现略差。2019年至2021年，金力股份经营活动产生的现金流量净额分别为-8059.51万元、10.08万元和-456.99万元。
值得注意的是，2021年公司收入近7亿元，该年主要销售商品提供劳务收到5.49亿元现金，扣除该年用于经营活动支出的现金后现金反而流出了456.99万元。
界面新闻注意到，2021年金力股份购入了大量原材料和库存商品，该年原材料账面余额同比增长266.81%至3911.75万元、库存商品同比增长147.59%至5600.08万元。
对此，金力股份称，2021年以来，公司下游市场需求旺盛、同时市场开拓取得突破，销售规模持续扩张。公司为把握新能源市场蓬勃发展的市场机遇，增加了原材料和库存商品的采购与生产储备以满足不断增长的需求。
同时，公司于2021年并购安徽金力、成立天津分公司，生产规模持续扩大，使得存货规模进一步增加。
存货规模增加后，公司2021年库存商品跌价准备为474.95万元。2022年上半年，金力股份库存商品进一步增至元1.29亿元，跌价准备高达2023.82万元。
国内动力电池出货量仍然保持增长态势，但增速或将放缓。
1月12日，中国汽车工业协会发布了2022年12月汽车工业产销情况简述，12月我国新能源车销量81.4万辆；中国汽车动力电池产业创新联盟发布了2022年12月动力电池月度数据，12月我国动力电池产量52.5GWh，同比增长65.9%，环比下降15.8%。
数据来源：起点研究院
根据起点研究院数据预测，2023年全球动力锂电池出货量1130GWh，增速为56.94%，较2022年68.62%有所下滑。
存重大未解诉讼
1月10日，北交所上市公司天马新材(838971.BJ)发布《河南天马新材料股份有限公司涉及诉讼公告》。公告显示，天马新材收到了邯郸市永年区人民法院的传票，关于2022年3月与金力股份签订的《买卖合同》。
截至此次公告披露日，天马新材已依据上述合同分批次向金力股份供应氧化铝粉体材料合计金额397.80万元，上述产品已经签收入库并投入生产，金力股份尚未按合同约定支付货款。
据悉，金力股份长期向天马新材采购氧化铝粉体材料。近期，金力股份收到其下游客户关于产品质量的投诉，金力股份认为上述问题系天马新材供应的氧化铝粉体材料不符合同约定所致，故向邯郸市永年区人民法院提起诉讼并要求赔偿。
金力股份对此请求：要求解除与天马新材签订的氧化铝粉体材料的《买卖合同》，由被告赔偿原告经济损失2110.08万元，并由被告承担退货责任以及诉讼费、财产保全费等费用。
目前天马新材已提起反诉，要求金力股份支付397.80万元货款及利息。截至本招股书签署日，该案件处于一审阶段。
曾切入“卖”口罩
有意思的是，疫情期间，金力股份还曾兼职做起了口罩生意。
据招股书披露，2020年年初，新冠疫情爆发，熔喷布等口罩用材料紧缺。投建熔喷布产线，首批设备于2020年8月投产。
由于国内疫情形势得到控制且熔喷布供应充足，公司表示，考虑外部因素和销售渠道影响，公司2021年对已经在建口罩机熔喷布相关设备计提了减值准备1825.22万元，已经于2022年处置核销。
图片来源：招股书
黄仙枝辞任正荣地产董事会主席 38岁刘伟亮接任1月20日晚间，正荣地产(06158.HK)公告称，黄仙枝因计划退休而辞任主席、执行董事、提名委员会主席、薪酬委员会成员。执行董事刘伟亮已由董事会副主席调任为主席，及已获委任为提名委员会主席、薪酬委员会成员。
资料显示，刘伟亮，38岁，2007年在长沙理工大学取得工程管理学士学位，于2020年6月8日获委任为公司的执行董事及于2023年1月20日获委任为董事会主席。拥有逾15年房地产行业经验。刘伟亮在2016年6月加入正荣地产，先后担任多个重要职位，包括由2016年6月至2017年8月担任正荣(长沙)置业有限公司副总经理兼正荣地产控股股份有限公司(“正荣地产控股”)宜春房地产项目总经理；由2017年8月至2019年5月担任正荣地产控股战略投资中心并购部总经理及其后担任战略投资中心总经理；2019年5月至2021年1月担任正荣地产控股副总裁；2019年11月起于正荣地产控股担任董事；2021年3月26日至2023年1月19日担任公司董事会副主席。
刘伟亮自2018年11月起在正荣集团有限公司担任多个职务，相继担任战略运营中心副总经理、组织人力部总经理、总裁助理及常务副总裁。自2022年11月11日起，刘伟亮担任正荣服务集团有限公司(06958.HK)的非执行董事。
加入集团之前，刘伟亮在中国的若干地产公司任职，包括2008年7月至2012年5月先后在恒大地产长沙置业公司担任开发经理及郴州置业公司担任副总经理；2012年5月至2016年6月在合能地产长沙置业公司担任副总经理。
黄仙枝，出生于1968年，1989年7月毕业于福建省集美财经高等专科学校，主修投资经济；2012年11月，获得香港公开大学(现称香港都会大学)工商管理硕士学位。1998年10月加入正荣集团公司并先后担任多个职务，自2015年12月起，担任正荣地产控股的执行董事兼董事长，并于2017年9月20日获委任为正荣地产集团有限公司执行董事兼董事长，2019年担任正荣地产行政总裁。2022年9月9日，正荣地产公告称，黄仙枝辞任行政总裁，继续担任董事会主席、执行董事、公司提名委员会主席、公司薪酬委员会成员，及正荣地产在港交所的授权代表。
2022年12月12日，正荣地产披露境外整体债务管理方案。基于有关评估和分析的结果，正荣地产独立非执行董事建议公司继续推动境外整体债务管理方案，正荣地产已经启动境外整体债务管理方案的筹备工作，并正与其顾问团队推进尽职调查审查，目标在2023年一季度出具初步的建议方案。
此前，正荣地产披露了2022年合约销售数据。
2022年全年，正荣地产实现销售金额334.32亿元，同比下降约77%，合约销售建筑面积约为212.72万平方米及合约平均售价约为每平方米15700元。正荣地产2022年共实现70个项目、累计4万余套房屋交付。
1月12日，正荣地产境内运营主体正荣地产控股股份有限公司，与北京银行上海分行签署战略合作协议，双方一致同意建立长期、稳定、全面的战略合作关系。根据双方此次签署的协议，北京银行上海分行视正荣地产控股为重要的战略合作伙伴，将为正荣地产控股提供覆盖商业银行、投资银行、保险业务、基金管理、租赁等领域的全方位金融服务，优先满足正荣地产控股及其下属成员企业业务需求。
国家工信部给以岭药业发来慰问信1月20日，国家工业和信息化部给以岭药业(002603)发来慰问信，向以岭药业为医疗物资保供作出的贡献表示感谢，并向奋战在医疗物资生产供应一线的公司员工致以诚挚的慰问。
慰问信中写道：“2022年12月中旬以来，部分重点医疗物资出现供应紧张。贵公司闻令而动，迎难而上，克服困难，迅速稳产达产，努力增产扩产。大家加班加点，不辞辛劳，全力做好重点医疗物资生产供应，有力保障防控需求，彰显责任担当。”
自2022年12月中旬，以岭药业收到国家工信部、河北省工信厅新冠病毒重点治疗药物生产保供任务后，积极响应，开足马力忙生产，千方百计保供应。以岭药业常务副总经理张蕴龄介绍：“接到任务后，我们按照‘紧而有序、忙而不乱、层层把关、确保质量、安全生产’的管理原则，采取各种措施，及时调整生产线，开足马力投入连花清瘟系列产品的抢产中。石家庄、衡水、北京三个生产基地在满足公司其他药品正常生产的情况下，其余生产线均全部用于生产连花清瘟系列产品，保质保量全力满足市场需求。”
（责任编辑：宋政 HN002）
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。