3000亿基金公司股权变更落地！中泰证券拿下控股权，多家券商加码公募布局
3000亿基金公司股权变更落地！
2月3日，证监会发布《关于核准万家基金管理有限公司变更实际控制人的批复》，核准山东能源集团有限公司成为万家基金实际控制人，对中泰证券股份有限公司依法受让万家基金3300万元出资（占注册资本比例11%）无异议。
这意味着在本次交易完成后，中泰证券对于万家基金的持股比例将由49%升至60%，实现绝对控股，中泰证券的实际控制人山东能源集团有限公司成为万家基金实际控制人。
近年来，万家基金的发展势头十分迅猛，在刚刚过去的2022年由于旗下基金经理黄海包揽主动权益基金冠亚军而受到市场关注，公司在主动权益、指数增强等多个产品线上均有亮点，这或许也是大股东中泰证券想要提高控制力和话语权的重要原因。
中泰证券持股比例从49%升至60%
证监会公告显示，《万家基金管理有限公司关于股东出资转让的申请》（万家基字〔2022〕388号）及相关文件收悉，根据《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》（证监会令第198号）等有关规定，经审核，现批复如下：
一、核准山东能源集团有限公司成为你公司实际控制人；对中泰证券股份有限公司依法受让你公司3300万元出资（占注册资本比例11%）无异议。
二、你公司及各股东应当按规定及时办理工商变更登记等相关事宜，完善公司治理结构，维护公司及基金份额持有人的合法权益。
本次交易之前，万家基金的股权结构为：中泰证券、山东省新动能基金管理有限公司、齐河众鑫投资有限公司分别持有万家基金49%、40%、11%的股权。
本次交易完成后，万家基金的股权结构为：中泰证券、山东省新动能基金管理有限公司分别持有万家基金60%、40%的股权，齐河众鑫投资有限公司退出股东之列。
在此之前，2022年7月12日晚间，中泰证券曾公告称，公司召开董事会，同意公司受让齐河众鑫投资有限公司持有的万家基金11%全部股权，交易定价为人民币2.896亿元。随着证监会批文落地，中泰证券对于万家基金的持股由49%升至60%，成为其控股股东。
与此同时，中泰证券的实际控制人山东能源集团有限公司，也成为万家基金实际控制人。山东能源集团为山东省国资委控制的企业，两家公司的最终实际控制人仍为山东省国资委。
刚刚摘得2022年公募冠军
公开资料显示，万家基金成立于2002年8月23日，原名为天同基金，2006年2月20日正式更名为万家基金，总部位于上海。
在刚刚过去的2022年，万家基金由于旗下基金经理黄海包揽主动权益基金冠亚军而受到市场关注。黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利以48.56%、43.66%的回报率位于主动权益类基金第一、第二名，这在同类基金平均收益为负的2022年十分难得。
Wind数据显示，截至2022年末，万家基金公募资产管理规模为3488.68亿元，相比2021年末的2652.64亿元增长了31.5%，非货管理规模为1808.14亿元， 相比2021年末的1634.79亿元增长了10.6%，目前非货排名第23位。
近年来，万家基金的发展势头十分迅猛，在主动权益、指数增强等多个产品线上均有亮点，这或许也是大股东中泰证券想要提高控制力和话语权的重要原因。
在此前2022年7月宣布增持万家基金的公告上，中泰证券曾表示，本次交易有助于提升对万家基金的控制力，为公司财富管理转型和业务协同提供更有力的支撑，进一步提升公司核心竞争力。基金公司丰富的各类产品，能够帮助公司扩充产品种类，增强资产配置服务能力，加快财富管理转型步伐。
中泰证券2021年年报显示，2021年度，万家基金实现合并营业收入15.67亿元，净利润3.06亿元。截至2021年末，万家基金旗下管理公募基金100只，管理规模2652.67亿元，同比上一年增长40.56%，其中，非货币基金管理规模1634.82亿元，较上年末增长35.34%。（数据来源：中国证券投资基金业协会、公司内部统计）
中泰证券2022年7月12日公告显示，截至2022年3月31日，万家基金合并资产总额26.03亿元，负债总额11.52亿元，净资产14.51亿元；2022年1-3月，万家基金实现合并营业收入3.49亿元，净利润0.74亿元。（上述数据未经审计）
多家券商加码公募布局
在券商向财富管理转型的浪潮中，纵观券商行业，近期加大旗下公募布局的例子不在少数，特别是在证监会于去年放开“一参一控一牌”新规后，这一趋势更是有加速迹象。
2022年10月11日，国泰君安证券公告，公司收到证监会关于核准华安基金变更实际控制人的批复，对国泰君安受让华安基金1200万元出资（占注册资本比例8%）无异议。交易完成后，国泰君安持有华安基金的股权比例由43%上升至51%，华安基金成为国泰君安的控股子公司。
2022年12月14日，财信证券提交设立公募基金公司申请，申请材料已于12月13日被接收。
2023年1月，招商证券资管、广发证券资管相继递交公募基金管理人申请材料，已经获得证监会接收。其中，广发证券是广发基金的控股股东和易方达基金的参股股东，分别持有广发基金54.53%股权和持有易方达基金22.65%股权，在“一参一控一牌”放开后，头部券商资管子公司广发资管申请公募基金牌照迈出重要一步。
整体来看，据Wind数据统计，由券商参控股的券商系公募机构已达67家，是数量最多的一类公募机构，其中包括8家拿到公募牌照的券商资产管理公司和4家拿到公募牌照的证券公司。
银河证券在研报中指出，资管和代销等财富管理类业务具有毛利率较高、资本占用少的优势，更加注重财富管理战略转型的券商，其经营战略可能体现在资管业务规模增速较快、参控股公募基金且利润贡献较多。
券商中国
Wolfspeed结盟德国汽车供应商巨头采埃孚 建设全球最大碳化硅器件厂碳化硅商业化进程加速。
碳化硅商业化进程加速，企业纷纷扩产，构建产业链生态。2月3日，美国第三代半导体碳化硅(SiC)技术大厂Wolfspeed宣布，与德国汽车供应商巨头采埃孚宣布建立战略合作伙伴关系，其中包括建立一座联合创新实验室，共同推动碳化硅系统和器件技术在出行、工业和能源应用领域的进步。
此外，采埃孚将向Wolfspeed投资数亿欧元，支持后者在德国恩斯多夫建造全球最先进、最大的200mm(8英寸)碳化硅器件厂。同时，联合创新实验室与Wolfspeed器件工厂都将计划作为“欧洲共同利益重大项目(important Project of Common European Interest， IPCEI)”中微电子和通讯技术框架的组成部分，争取获得欧洲政府援助批准。
此次Wolfspeed计划在德国建造的碳化硅器件工厂备受瞩目，Wolfspeed称该晶圆厂将成为全球最大的200mm碳化硅晶圆厂，占地35英亩，将采用创新性制造技生产下一代碳化硅晶圆，预计最快2023年上半年动工。采埃孚将持有该工厂的少数股份，Wolfspeed则保持新工厂的所有运营及管理控制权。
Wolfspeed还称，恩斯多夫厂将与已经落成的200mm莫霍克谷器件工厂以及正在建设中的John Palmour碳化硅制造中心一同成为公司65亿美元产能扩张计划的重要组成部分。
碳化硅由硅和钻石的组成元素碳结合而成。碳化硅技术适合用在功率芯片当中，也被归属为第三代半导体，利用碳化硅芯片有助于节约电池相关成本。特斯拉几年前就采用了这样的技术，因此整车系统的能量损失会减少，发动机效率提高，单次充电可行驶的里程得到提升。该领域的主要参与者包括安森美、Wolfspeed、罗姆等。
自2021年特斯拉宣布旗舰车型Model3搭载碳化硅功率器件后，碳化硅便搭上了新能源的快车道。当前，碳化硅作为第三代半导体材料，已在新能源汽车、工业与新能源等领域加速渗透应用，碳化硅功率器件更是成为半导体与新能源赛道的黄金交汇点。市场调查公司Yole的数据显示，截至2021年碳化硅功率半导体的各种用途中，63%用于汽车，2027年将扩大到79%。
据Yole预测，2025年全球碳化硅功率半导体市场规模将达到25.62亿美元，2019年到2025年均复合增长率超过30%。面对如此之大的增量市场，海内外功率半导体厂商从中看到机会，纷纷进行产业化布局。另据行业研究机构集邦咨询预估，2022年车用SiC功率元件市场规模将达到10.7亿美元，至2026年将攀升至39.4亿美元。面对巨大的市场需求，全球碳化硅市场牵起了扩产浪潮。
碳化硅需要人工制备，晶圆等很难实现稳定生产。因此，功率半导体不同于靠微细化左右性能的运算用逻辑半导体，加工技术是竞争力的源泉。由于产能供不应求，建厂扩产是目前行业主旋律。
除WolfSpeed外，日本功率半导体巨头罗姆亦加速扩产，罗姆2022年12月在福冈县南部的主力基地正式启动了日本国内首座专门生产碳化硅半导体工厂，计划用于电动车马达控制、电池充放电、为周边设备供电等用途。到2025财年(截至2026年3月)，罗姆计划把全球份额从目前的1成左右提高到3成，目标是份额位居第一。意法半导体总裁兼CEO Jean-Marc Chery也于近日在最新财报会议上表示，2023年计划在资本支出上投资约40亿美元，主要用于扩充12英寸晶圆厂、碳化硅产能。
创投大佬解读全面注册制：增强科技投资信心 利于创投行业自循环21世纪经济报道
2月1日，证监会宣布全面实行股票发行注册制改革正式启动，并就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。
一时间，私募股权投资行业为之振奋。本报记者采访多位创投行业大佬，多角度解读全面注册制对私募股权投资行业带来的影响。
源星资本卓福民：全面注册制增强了VC/PE机构对高科技企业的投资信心
全面注册制的推进，意味着作为直接融资最重要的股票市场的改革向市场化的方向又进了一大步，且是关键的一步。
全面注册制及一系列政策的配套实施，总体上会提振VC/PE投资，特别是对高新技术企业投资的信心。由于对主板、科创板、创业板和北交所及股转系统定位比较明确，可使得VC/PE在投资时对号入座找到适合的上市通道，有利于掌握核心技术，特别是有国际领先优势的核心技术的企业，加快通过股票市场上市。
发行价格市场化，意味着一、二级市场的套利空间缩小，预计VC/PE对Pre-IPO轮的融资兴趣会大幅度减少。主板上市条件中增加了市值的标准后，将使VC/PE对拟投资企业，未来在股票市场上退出的市值期望值也会相应提高，从100亿提高到200亿甚至300亿以上，也就是市值的腰部企业将定在200亿-300亿元。
另外，我也特别注意到这次全面推进注册制的征求意见稿中，取消了一些曾经阻碍高新技术等新经济企业在境内主板上市的障碍，如取消了无形资产占净资产的比例、未弥补亏损的企业不得上市等，对PE/VC把重点转移到关注和投资高新技术企业，也有很好的促进和激励作用。
高新技术企业一般都会利用收购兼并，获得国际上最先进的技术和团队，来带动整个产业的发展。而收购后毫无疑问会碰到商誉的处理问题，在持续集中收购的一段时期内，其商誉占净资产的比例会比较高。
过去我曾经碰到过不少这类案例，如若干年前曾经有一家拟上市的高科技医疗器械公司，当时各方面条件非常好，盈利和增长迅速，仅因为无形资产（包括商誉）占净资产的比例不符合主板（当时还是中小板）的要求，导致中止撤回上市申请，后转向创业板才成功上市，如今这家公司已达数千亿市值。全面推行注册制新政后，这种情况将不复存在。
同样，我们也知道技术创新能力对企业的发展起到了关键的推动作用。大量研发和产业化资金的投入，将导致企业持续相当长一段时间的亏损，而一旦企业迈入当年盈利阶段，应该意味着企业开始逐渐进入投入产出的良性循环。此时，企业技术、产品及商业模式得到了验证，正是利用IPO融资进入快速发展的大好时机。
但是如果要弥补历年来的亏损，则企业不得不减少或推迟研发的投入来符合财务要求，延误了战机，影响了企业的可持续成长性。这次把未弥补历年来的亏损不得上市的条件取消，无疑更增强了我们对高科技企业投资的信心。
同时，我们认为全面注册制新政对美元基金也有一定的刺激作用。由于新政对红筹企业包括未在境外上市的红筹企业在A股市场上市，体现了更大的包容性，与国际上其它重要股票市场的规则相同或相近，将会促使更多的美元基金投资的企业选择在境内上市。
毅达资本应文禄：全面注册制下要坚守核心科技赛道，也要坚决避免伪科技项目
2019年以来的注册制试点一揽子工作，打开了资本市场服务实体经济、服务科技创新的新局面。在成功实践的基础上，全面注册制开启对创投行业是重大利好，将为创投行业带来实实在在的好处，也将促进创投行业更高质量发展。
具体来说表现为三点，第一，畅通创投行业自循环，强化科技创新加油站功能。全面注册制是牵动资本市场全局的改革，核心是将选择权交给市场。企业上市渠道更加畅通、预期更加明确、审核注册更加透明高效，将畅通创投行业退出渠道、优化“募投管退”自循环能力，增强LP信心，促进创投行业进一步发挥加油站功能，持续推动科技自立自强、加速产业转型升级。
第二，创新生态进一步优化，引导社会资本融入国家发展战略大局。主板“大盘蓝筹”、科创板“三个面向”、创业板“三创四新”的上市企业定位更加明确，“红绿灯”呼之欲出……。全面注册制在IPO端的功能定位非常清晰，就是要引导全社会资本融入国家发展大局，投资科技创新、解决卡脖子问题，加速一二级市场资源向战略性新兴产业、关键核心科技领域集中，为构筑新发展格局发挥资本市场力量。
第三，促进创投行业回归价值投资本源，优质资源竞争加剧，加速机构优胜劣汰。全面注册制背景下退出渠道的拓宽并不意味着风险的降低，保障创投基金投资人利益，需要做好接受市场挑战的一切准备，一方面一级市场对热点行业、稀缺标的、优质资源的争夺将愈发激烈。另一方面，一二级市场套利模式失效、退市常态化也将加速机构优胜劣汰，推动行业回归价值投资本源。
对创投机构来说，需要做到三方面。一是坚守核心科技赛道，持续加强行业研究能力，投早投小投“专精特新”。二是坚持三好标准（好项目、好价格、好条款），对于阶段性受到热捧的细分赛道保持战略定力。三是坚决避免伪科技。大胆假设、小心论证，以工匠精神做好业务、财务、法务尽调，充分验证项目科技成色、产业应用落地能力，坚决防止“伪科技”“假数据”项目。
基石资本张维：实施注册制的同时更要强化退市制度
中国实行全面注册制，既是适应现阶段经济发展水平和投资者成熟度的与时俱进的重大举措，也是当前推动科技发展、鼓励创新创业的关键一步，将有利于资本市场和金融机构更好地发挥服务实体经济的重要作用。
从美国经验来看，美国上市审核的放松与高科技产业的兴起也是相契合的。美国在早年也实行了较为严格的审核，但在1970年代纳斯达克推出和1980年代大量新兴科技企业上市后，原有制度已无法满足发展的需要。
以苹果为例，1980年苹果IPO的时候，不仅需要通过美国SEC的审核，在各州发行前还要通过各州监管机构的审核，而当时苹果的股票被马萨诸塞州禁止发行，因为其账面价值只有售价的9.65%，远低于当地20%的要求；而其EPS高达上百倍，远超当地法律25倍的上限；同时，其内部持股比例也不合规定。
之后，美国适应时代需要逐步降低了上市门槛，才让大量原来在盈利和估值等方面不合要求的企业得以上市。美国之后新经济的繁荣和高科技的持续领先，一个包容、多元、强大的金融体系非常重要。
在第四次工业革命和科技竞争的背景下，金融实力作为国家实力的重要组成部分，也是国际竞争的重要一环。在科创板推出时，我曾说过，科创板是不对称竞争战略在金融市场的伟大实践，如今实行全面注册制是在近几年改革基础上的水到渠成之举，是给这一蓝图放上了最后一块拼图。等到10年、20年后，我们回顾这期间中国新经济和高科技的繁荣，将更能体会其重大作用和深远影响。
此外，在实施注册制的同时，要更加强化退市制度，形成优胜劣汰的市场机制。A股这么多年退市公司只有189家，占比不足5%。而美股整体退市的比例高达到七成，我国当前的惩罚力度尚显不足，未能起到足够的威慑作用。注册制下监管重心后移，因此也需要监管升级。严格的退市制度，是注册制不可或缺的一部分。
盛世投资陈立志：未来IPO数量将不能完全说明机构业绩，DPI仍然是试金石
全面注册制为股权投资行业带来的影响在于，一方面，全面注册制的推行会增加IPO企业数量、大幅缩短上市审核周期，使得创投机构的退出渠道更为畅通。在国内股权投资市场，推动投资项目IPO一直是支撑基金获得较高回报的重要退出方式，退出渠道的畅通有利于创业投资机构实现投资收益。
另一方面，注册制下一二级市场被打通，IPO退出获利空间收窄，企业存在上市破发情况，这也将倒逼创投机构向“投早投小”策略倾斜。
此外，全面注册制也有利于提振LP对一级市场的信心，更有动力参与创业投资，为行业带来更多“源头活水”，进而提高一级市场活跃度。
同时需要注意的是，全面注册制推行后，投出IPO企业数量多少将不能够完全说明机构业绩和能力。科创板已经有60%以上的企业跌破了上市首日收盘价，甚至出现上市后第一个交易日便跌破发行价的企业。而DPI仍然是检验投资机构能力的试金石。
随着马太效应加剧，产业投资将更加占据优势。一二级市场的价值链打通，需要投资机构对产业有更全面、更深度的认识和理解，在产业中有丰富的资源积累，能够为被投企业进行深层次赋能。具备上述能力的机构凤毛麟角，因此，在全面注册制的环境下，投资机构分化将成必然，未来市场80%的优质资产与资金也将集中于市场前20%的股权投资机构。
未来，我们也期待注册制相关配套政策不断完善。一是创新退出方式和政策，允许创投机构/基金在各合伙人之间进行股票形式的非现金分配，以便给予不同合伙人选择抛售或继续持有股票的权利；二是期待加强对创投机构及出资人的税收优惠政策；三是鼓励并吸引险资、银行理财资金、社保基金等长线资金参与创业投资。
（作者：申俊涵 编辑：林坤）
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。